紡織機(jī)械再生芳華 看好龍頭脫穎而出

紡服機(jī)械全球遷移路徑清晰。“衣食住行”是人類(lèi)生活必需的剛性需求，兼具消費(fèi)升級(jí)邏輯。紡織服裝機(jī)械作為紡織工業(yè)發(fā)展提供技術(shù)裝備的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展一方面來(lái)自于全球紡織服裝需求的增長(zhǎng)及品質(zhì)的提升所帶來(lái)的行業(yè)增長(zhǎng)，另一方面，紡織服裝及其配套的紡織服裝機(jī)械行業(yè)對(duì)成本要求極為敏感，全球范圍內(nèi)的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)變遷所帶來(lái)的產(chǎn)能遷移也能為紡織機(jī)械行業(yè)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。

  縫制機(jī)械行業(yè)迎來(lái)市場(chǎng)化供給側(cè)改革?？p制機(jī)械全球市場(chǎng)空間近千億，可以細(xì)分為工業(yè)縫紉機(jī)、家用縫紉機(jī)、刺繡機(jī)、縫前縫后設(shè)備以及縫紉機(jī)零部件。

  隨著縫制設(shè)備行業(yè)的市場(chǎng)化出清，以及下游需求回暖，設(shè)備和庫(kù)存更新周期促使2016年下半年以來(lái)，縫制機(jī)械行業(yè)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。2017年1-12月協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的行業(yè)百家整機(jī)企業(yè)累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值188.38億元，同比增長(zhǎng)27.71%，累計(jì)生產(chǎn)縫制機(jī)械產(chǎn)品612.98萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)23.86%。

  縱觀縫制機(jī)械全球變遷歷史，無(wú)論在歐美、日韓、亞洲，都會(huì)經(jīng)歷從行業(yè)分散發(fā)展，到成本壓力倒逼行業(yè)集中度迅速提升，最終成長(zhǎng)出行業(yè)龍頭的階段，如美國(guó)的勝家、德國(guó)杜克普、日本兄弟、重機(jī)等。我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)縫紉機(jī)械正在處于市占率快速提升，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)市場(chǎng)出清階段。真正具備產(chǎn)能、技術(shù)、研發(fā)、渠道優(yōu)勢(shì)的公司有望快速占據(jù)市場(chǎng)。工業(yè)縫紉機(jī)及裁床領(lǐng)域，我們看好杰克股份，刺繡機(jī)及特種機(jī)工控領(lǐng)域，我們看好大豪科技。

  全球產(chǎn)能遷移為紡織機(jī)械提供新機(jī)遇。紡紗行業(yè)是初級(jí)產(chǎn)品加工業(yè)，是成本敏感性行業(yè)。隨著全球成本變遷，紡紗行業(yè)總體上經(jīng)歷了從歐美到亞洲的遷移過(guò)程，并在亞洲內(nèi)部經(jīng)歷了從中國(guó)向東南亞、南亞、中亞的擴(kuò)散過(guò)程。一帶一路政策的推進(jìn)將有利于新疆及中亞等地區(qū)紡織業(yè)的發(fā)展，從而帶動(dòng)該些區(qū)域?qū)徔棛C(jī)械產(chǎn)品的采購(gòu)需求。根據(jù)規(guī)劃，到2020年，新疆自治區(qū)棉紡產(chǎn)能達(dá)到1800萬(wàn)紗錠。我們按照萬(wàn)錠投資額2000萬(wàn)計(jì)算，對(duì)應(yīng)投資額約360億元，預(yù)計(jì)新增各類(lèi)棉紡設(shè)備需求近百億元。